港股市场经历了1月的倾覆，在2月初站稳之后，消费板块开始止跌并出现底部反转。3月12日，在餐饮板块龙头海底捞等公司带领之下，消费板块行情启动。而刺激消费板块启动的因素无疑是当日公布的CPI数据，结束了8个月的负通胀，同比环比都转为正数。
投资者在2023年曾苦苦等待中国消费与内需复苏，却迟迟等不到。现如今，步入2024年，消费复苏终于要来了。2024年将是港股消费板块复苏元年。
相反，医药板块经历了去年3季度的政策打击，到现在仍然缺乏明显的复苏态势，但根据刚刚发布的业绩，部分医药龙头依然有强有力的业绩支撑。因此医药领域今年的投资应当趋于保守，抱紧业绩，抱紧龙头。
消费:2024年，复苏元年
医药:抱紧龙头，抱紧业绩
医药板块去年三季度受政策打击，元气大伤。至今部分公司有所恢复，部分公司仍然无法走出困境，双位数字的暴跌时有发生。因此，面对医药板块，投资行为要趋于保守，仅可围绕部分具有业绩支撑的龙头公司，除此之外都应尽量谨慎。此外也要适当参考技术图表，过于弱势的技术形态不可取，长期阴跌往往会酝酿暴跌的势能。根据信达生物公布的2023年业绩。公司2023年实现总收入62.06亿元，同比增长36.2%；经调整亏损额为5.15亿元，2022年同期为24.62亿元，同比减亏79.1%。目前公司已有10款产品实现商业化，3款产品提交NDA，5款产品进入3期/关键性临床，18款产品处于早期临床。非肿瘤领域布局代谢amp;心血管、内分泌、眼科，已有PCSK9单抗获批上市、玛仕度肽(GLP-1R/GCGR)NDA获受理，IGF-1R单抗、IL23p19单抗有望2024年内申报。慢病大单品梯队已成，将助力公司实现5年内200亿产品销售目标。今日最新消息，中国国家药监局(NMPA)已经正式受理信迪利单抗与呋喹替尼的联合疗法的新药上市申请(NDA)并授予优先审评资格，用于治疗既往系统性抗肿瘤治疗后疾病进展且不适合进行根治性手术治疗或根治性放疗的晚期错配修复完整(pMMR)或非微卫星高度不稳定(非MSI-H)的子宫内膜癌患者。信达生物高级副总裁周辉表示，对新药上市申请获受理并予以优先审评感到兴奋，这增加公司为子宫内膜癌患者带来新的治疗选择的潜力。国盛证券预测，信达生物2024-2026年收入分别为72.92亿元、98.15亿元、129.36亿元，同比增长分别为17.5%、34.6%、31.8%；归母净利润分别为-6.05亿元、3.04亿元、10.22亿元。2025年实现扭亏为盈。信达生物是国内稀缺的兼具国际化视野与创新药集成化平台的Biotech，深厚研发梯队已形成，未来成长可期。和黄医药2023年总收入达8.4亿美元，同比增长97%，其中肿瘤/免疫业务综合收入5.3亿美元，同比增长223%。明星药品呋喹替尼市场销售额达1.07 亿美元(同比增长22%)，索凡替尼市场销售额4390 万美元(同比43%)，赛沃替尼市场销售额4610 万美元(同比19%)。业绩符合预期。公司在手现金充裕，达到8.86亿美元。公司发布肿瘤/免疫业务综合收入的2024年全年指引，为3至4亿美元，主要得益于已上市的肿瘤产品30%至50%的目标收入增长。其中，呋喹替尼于2023年11月获FDA批准在美国顺利上市，随后的7个星期内销售额达1510万美元。该药有望于2024年年中完成治疗经治转移性结直肠癌的EMA 上市许可申请审评，并于2024年年底完成治疗经治转移性结直肠癌的PMDA新药上市申请审评。呋喹替尼二线胃癌适应症监管审评中，预计于2024年初向国家药监局提交用于二线治疗子宫内膜癌的注册申请，预计于2024年底公布肾透明细胞癌II/III 期注册研究的顶线结果。目前呋喹替尼正处在全球市场放量增长的阶段，未来有望继续为公司贡献营收和利润。此外，公司另一款商业化的重要药品赛沃替尼，预计于2024年初提交一线及二线治疗ME14跳跃突变非小细胞肺癌的中国上市申请。预计于2024 年年底完成SACHI研究的患者招募。已完成关键性全球II期SAVANNAH研究的患者招募，有望于2024 年年底与美国FDA就可能的新药上市申请提交进行沟通。而索乐匹尼布，则有望年中在美国/欧洲启动一项用于治疗免疫性血小板减少症的剂量探索研究。索乐匹尼布是一种开发用于治疗血液恶性肿瘤和自身免疫性疾病的Syk抑制剂。索乐匹尼布有望于2024年年中提交ESLIM-01研究结果以供发表和/或公布，有望于2024年年中在美国/欧洲启动一项用于治疗免疫性血小板减少症的剂量探索研究。2022年底，公司宣布新战略，对管线进行优先级排序以控制研发成本，同时积极寻求国际商业合作。至今公司新战略已见成效。考虑2024年末呋喹替尼海外的持续放量，同时考虑武田首付款及里程碑确认时间点、呋喹替尼2L胃癌适应症获批时间等因素，2024年和黄医药是最有望实现正向预期差的港股市场医药企业之一。
